2015年股市怪事回顧

立論：2015年股市怪事回顧

怪事年年有，今年特別多。今期是本欄2015年最後一次與讀者見面，就讓我們回顧過去一年發生過的財經大事。
今年最壯觀奇特的景象，莫過於馳名中外的國家隊炒股救國行動，期間一度推高深證綜合指數達122%，令上半年最高升幅只得區區60%的上證綜合指數亦覺汗顏。
及後，在監管機構收緊場外融資引發大型拋售潮下，一度出現千股跌停板及千股停牌的悲壯場面，深證綜合指數一度較年中高位急挫逾50%。
及後傳說國家總理豪言暴力救市之下，昨日深證指數已較9月中低位回升近五成，救市行動獲得空前成功。依此推算，來年國家隊定必再接再厲，為炒股救國大任前仆後繼，以求超額勝利完成任務！
今年另一奇景，是為數不少的百億、以至千億上市股份突然中途停牌，至今生死未卜。當中最令人嘖嘖稱奇的，當然是李首富眼中的「陽光男孩」、市值一度完勝全宇宙所有太陽能股份市值總和的漢能薄膜（566），竟然被監管機構無理勒令要求停牌。
令旁觀者戥陽光男孩不值的，是李首富竟然悄然於12月21日，在場外減持逾25億股漢能股份，而出售價竟然低賤至每股0.18人民幣，較停牌前股價折讓高達94%！

三股令人傷心欲絕

雖說漢能的故事說起來較為動聽，由於這隻股份的行徑實在太過奇特，中伏的機構投資者數量有限。要數令一眾機構投資者傷心欲絕的停牌股份，應該是年內跟各自 的核數師傾唔掂數而停牌的四環醫藥（460）、桑德國際（967）及中國動物保健（940）。3股停牌前，流通市值逾300億港元，當中絕大部份為機構投 資者持股。
年近歲晚，持有這3隻股份的基金經理，恐怕要為其長期停牌而跟基金託管人及核數師有排拗數了，事關這300億的潛在壞賬，究竟應否撥 備，以及如何撥備，影響着數以百計基金從業員的生計，及數以萬計基金投資者的切身利益。

財務文件離奇失竊

周一晚，中國動物保健以沉重的心情，宣佈一單極之不幸的消息：該集團一輛卡車載有（其中包括）截至2014年底止，4個財政年度及本年度集團所有財務文件 正本，於本月4日在中國河北省保定市清苑區，卡車司機在將有關文件運送回集團北京總部途中，於午膳期間被盜了。
這次失竊事件之曲折程度，連荷里活電影編導橋王，亦難以望其項背！
最後，值得中港兩地投資者引頸以待，劇情橫跨2016年的萬寶之爭的戲碼，目前正隨着萬科（2202）短暫停牌而暫時處於中場休息狀態。然而，各路人馬趁目前中場休戰期間加緊備戰，為即將上演的下半場「度橋」。
過 去10年，萬科管理層可能太過養尊處優，整個管理層持股不足5%，加上近年國內樓市市道不景，房地產股估值長期低迷，為立心食這場大茶飯的狙擊手提供了一 個極佳的下手機會。對上一次稍具火藥味的港股股權爭奪戰，在我的記憶中，已經是遠古時代，劉鑾雄狙擊大酒店（045）那一仗了。
最後，借此機會祝各位讀者來年投資順利，萬事大吉！
註：作者客戶持有漢能淡倉及萬科好倉

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出