博反彈 須做足風險控制

琪權心法：博反彈 須做足風險控制

上周期指曾跌至18,448低位，每月波幅因而罕有地擴闊。跌市接刀易損手，但上周下跌近1,146點情況下，博反彈的值博率仍高，但礙於逆勢而為，必須在有充足的風險管理前提下方可行事，故此筆者建議利用期權長倉應市。

上周在應彈不彈的情況之下，好倉應及早離場，此情況下往往緊隨一個較大的跌幅，利用期權長倉的好處，便是市況逆轉時及時反倉，反敗為勝。別以為說易行難，貫徹執行多能從中獲利。

引伸波幅明顯收縮

跌市博反彈，對時機的掌握要求甚高，不能只因累積跌幅已巨，便貿然出手。於筆者在課堂上向學員提及，上周五便是第二次最佳機會 博反彈。但期指當日從下午開市不久後便已發力上升400點，後市的上升空間雖然相應減少了，但值博率仍然高。筆者估計今日即使低開，出現陽燭收市的機會仍 然較大，博反彈者仍可多觀望兩日。
上周五期權成交巨大，總成交達58,986張，當中認購佔26,981張，認沽則有32,005張。認沽認購比率為1.18。認購 最大成交在行使價19,400點，若有留意價外成交，開市價外2,000點的認沽期權，最高期權金曾達58點之多，收市時雖收縮，但仍有約26點，一日便 收縮了55%之多。這是由於引伸波幅高漲所致，開市時等價期權的期權金曾達30點，即使收市時回落亦有26，對比之前日子仍高。因此在利用長倉博反彈時， 必須留意引伸波幅對期權金所帶來的影響，方能較準確的計算出潛在回報。
香港財經資訊及教育公司研究部主管 潘玉琪