市場戰意仍盛 未需轉

 市場戰意仍盛 未需轉
轉載東方產經「對沖國度」專欄作者黃國英：恆指繼續牛皮，焦點當然落在思捷(00330)之上，自己雖然買細開大，卻可以避過一大劫，選取合適的工具出擊功不可沒，值得記存今次經驗，尤其是這次業績期，看來陸續會上演大龍鳳，趨吉避凶愈形重要。

之前講過，做淡思捷是買2月價外Put，注碼細，實際槓桿又超高，自己便是以2月14元Put出擊，入市平均價0.23元左右，時機則是在思捷由14.6 元升上15.2元的一段短期升勢當中，昨日思捷未公布業績之前，這個Put一度抽上0.69元，即是最高位可以有3倍，當然高位承接有限，兼且牌面一片光 明，也捨不得全線撤退，不過也沽出小部分，取回入市的注碼。

末日期權的好處，是爆發力強勁，思捷從高位跌了不夠一成，這個Put已可以有200%回報，如果不是升得如此強勁，自己也未必用且戰且走的戰略。當然在一 個午飯之後，這個Put基本上已跌至零，但以正股這種走勢，買3月Put也一樣是瓜多過菜，投入更多的注碼去換時間也只是多餘。因此在這次業績期餘下日 子，無論心水買大買細，也應該用同一策略，以末日期權以小博大。如果直接沽空思捷，已經輸到嘔血，上升速度太快，未必可以斬得切。

悶戰一日之後，依然相當不明朗，一堆股份轉弱，例如航運股、水泥股及資源股等等，但另一方面，外圍VIX離奇繼續受壓，商品市場升勢停不了，反映市場戰意仍盛。還是沿用一向原則，沒有特別轉軚的必要，便維持原判，暫時仍無需加強對沖，繼續博下一次短期突破又是向上。

由於重磅藍籌在結算前公布業績，所以一樣可以用思捷的套路，買2月恆指期權去博下周二又有大龍鳳，短線恆指波幅收窄至21,200至21,600點之間， 因此買齊21,200 Put及21,600 Call看來是不錯的策略，套裝成本價200點左右。如果大藍籌業績夠驚訝，開大開細也好，都應該可以帶來一倍回報以上。不幸冇料到，輸極也是200點。