頻密地轉換策略並不能改善回報

更換入市策略相信是每個操盤員由新手到專業級的必經階段。每個人得到入市策略的方法都不同，有些人可能是從投資書本裡學 到，可能是聽從老手的

提點得到，又可能是從一些機構購買得來直接使用的。策略帶來盈利時當然無問題，但當開始出現連續虧損或大幅度虧損時，自然會質疑這些 策略，

認為策略實質是無效用、不穩定，然後便嘗試找尋另一個策略替代。

其實不只是從別人手中得來的策略，即使是自己用程式和人手研究出來的策略，都不應輕易放棄。當策略出現虧損，不要去埋怨個策略，不要埋怨個市場，

不 要埋怨所謂大戶，而是第一時間反省自己在哪個地方出錯，虧損是否合理。即使經多年歷史數據測證的策略，都會有虧損的時候，先評估自己操盤時有

否嚴守止賺止 蝕、跟足入市訊號指示，或會否逞強入市。假設自己真的嚴守紀律，便再評估策略是否在某段時間會特別易輸，是否應刪減訊號，是否應減

低止蝕幅度等。筆者建議 用一季時間去作評估，看看是自己技術出錯還是策略真的失效，但不要輕易轉換策略。

策略是經多年歷史數據測試下研究出來，出現虧損時先問自己：為何測試時會成功，實際使用時卻會失敗？不要遭到虧損時便賴運氣差和策略有問題。

當然， 不排除有些策略實質是行不通，例如經常出現假訊號的策略。但經常轉換策略只會令自己永遠無法熟悉個人策略，無法據經驗進行優化。要明白世

上沒有完勝不敗的 策略，不要嘗試去找尋這些完美策略，只會浪費時間，反而從原本的策略根基上進行優化才會更易進步。

根據我們的入市策略，程式預算今天的平均波幅是350點，高低位約在22755點至23105點，可視23105點為超買區，22755點為超賣區。

余鴻君
量化交易研究中心 - 交易策略及系統分析師

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