期指期權心理負擔少

對沖國度：期指期權心理負擔少

 在最近的環境中，一般人以期指、期權或牛熊證作主打十分合理。不必擔心市場深度，而且就算反彈並不是像近期般短癮，也多數贏少少就走，衍生工具手續費比買賣正股平得多，正合短打需要。

另一個原因，是市場走勢由新聞主導，股份之間相關性甚勁，透過揀股增加回報的機會暫時不算太高。當贏輸的重點是捕捉市場時機的時候，何必傷腦筋左度右度股票之間的好壞。
無論做好做淡，一向都較喜歡以個股作為攻擊目標，如前日便是騰訊（00700）Call加港交所（00388）Put，信任自己的選股功力。不過以近期的經驗，索性簡簡單單炒期指，效果反而會好得多，問題不在選股能力，而是在於心理。

炒股要相當審慎

出事的案例，一定是揀股票買那一邊。精挑細選某隻股票，當大市跌，手上股票頂得好，甚至有得升，很多時候的心態是倒不如繼續持 有，稍後氣氛好轉，豈不是升得太勁。可惜，近期的情況往往是事與願違，今日頂得好，過兩日可能因某個買家已經夠貨收了手，又或者基金經理見累積跌幅不多， 不如先沽為敬，故強勢股反而經常性追跌，有食唔食，有斬唔斬，是近來頻頻發生的遺憾。
炒期指或者做淡個股，就不會有上述貪心致敗的慘況。期指出入遠比股票容易，心理上平倉之後可以隨時再追番，可是以現今市況，大手買 賣股票相當困難，一買一賣都要相當審慎，因而炒期指便遠比炒股票瀟灑。至於做淡個股，低位永遠會怕物極必反的現象，挾淡倉是從來不用講理由，所以淡倉永遠 肯食胡。
不想跟全人類退化至純粹賭大細，需要擺脫以上的心魔，例如有相當的盈利，就機械式局部撤退，無疑這種打法不會有大收穫，但做大牌之前，還是食旺個莊才較有勝算。

今日策略

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豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，本人客戶持有港交所、騰訊、和黃的相關衍生工具）