歐洲危機重臨？

利字當頭：歐洲危機重臨？

2012年04月23日

每逢周末，都要為周一見報的寫作題材費煞思量。上周發生的事，又好像太遙遠，未來發生的事，又不好說。但是，人總有慾望去預知未來，就算自己不會看水晶球，也會偷睇人家的那一個。
過去的兩個周末，我留意到的前瞻性分析文章，十中八九，都是講歐洲如何如何回到 LTRO之前的悲觀情緒狀態，結果不是 LTRO 3，就是 QE 3，更悲觀的，雖然未至於預言歐元區解體，但是也差不多肯定，最終要出現一次大規模崩潰。

分析文章具資訊價值

歐洲危機重臨？毫無疑問，反映歐元區股市的 Euro Stoxx 50，在過去一個月差不多下跌了一成。不過，絕大多數的調整，都是發生在四月第一個星期。
換句話說，這些分析文章見刊的時候，市場價格其實已經有相當的反映；分析文章對預測未來市場價格的走勢，意義還是不大。
大家不要誤會。我不是說分析沒有用，也不是嘲諷人家預測錯誤。有時候，我也會忍不住去講一些對未來的預測，也會聽信別人的預測，但是我也會警惕自己，所有預測都帶有隨機性。投機者最錯，莫過於將自己和過去的預測綑綁在一起。
話 說回頭。雖說分析文章的前瞻功能一般，資訊性還是有一定的參考價值。例如在 Zerohedge上見到一篇文章，講到希臘最大的幾家銀行， 2011年的虧損額差不多是希臘 GDP的 13﹪，而之前歐央行的救助，自然有不少落到銀行的手中。希臘今天正在發生的事，我認為值得所有相信政府是大慈大悲救世主的人去好好反省。至於其他的預 測，今天下斷言，恐怕還是太早。

利世民

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