十二碼論五月市

青心直說：十二碼論五月市

2012年04月30日

傳統 5月份，跌市居多。又到 5月，今年是否又要 Sell in May？這個問題，倒與足球賽事中的射十二碼相近，入與不入，存在運氣與其他因素。如果經濟表現，等同球員的射術，那麼過去幾年來，根本年年在賭十二碼， 每年都要買射失。沽貨抑或買貨？單憑全球經濟數據做判斷，答案已很明顯。

投資者心態註定成敗

歐洲情況未有平息，政府由鼓吹緊縮減 債，到民心思變、左派抬頭，未來法國選舉結果，會否意味全球政權左傾力量勝出，值得關注。經濟不妙，但市場情緒及其對經濟數據解讀難以掌握，只要市場繼續 傾向樂觀，仍然相信寬鬆政策，以為只要印鈔就水到渠成，股市仍然很難反映真實經濟及盈利表現。
投資股票，市面有很多秘笈傳授。技術圖表派會教破位 入市，數陰燭陽燭；股神畢菲特的價值投資法，十年如一日，從來無變，當然先決條件是有持貨能力；其餘很多星級專家會推崇逆向思維，堅持要具備眾人皆醉我獨 醒的能耐。上述有關股票投資的參考策略，無疑有一定份量，而且經過辨證，惟效果則因人而異，不同投資者會受制於其本身性格與心態，令決策結果受到影響，他 人成功不代表會令自己受惠。
投資股票，最難之處有幾方面，除了會受羊群效應引誘，容易作出非理性決定外，選股也是一大學問。市場上有很多股票，斷估有盈利能力支撐的好公司好股票，數目會較妖股為多。
過千隻股份中，地產、銀行、公用、零售品牌、博彩、資源、基建等，花多眼亂之餘，一時炒估值、耐不耐又憧憬政策，有時又會出現影子股概念，又或者炒消息。人總會貪，有機會總不會放過，但本錢有限，絕無可能永無止境買入，天天換馬，下場隨時是蝕盡手續費。

胡孟青
作者為獨立股評人