市場發揮善忘本質

青心直說：市場發揮善忘本質

2012年01月18日

經濟有起有落，市場有升有跌，上季中國經濟增長較預期好，是否之前市場預期過份悲觀，悲觀之後就會樂觀，即使處於熊市期間，反彈市亦會被炮製成為假牛市，還要假設 GDP是真的。
正 如昨天已提及經濟學大師斯蒂格利茨所言，中國經濟增長放緩是好事，有利為未來可持續發展鋪路；歐洲政府應向市場注入流動性即輸血而非緊縮開支式抽血，向病 入膏肓的病人再抽血，遲早死路一條；至於美國的形勢，就好像童話故事「國皇的新衣」，人人都話赤條條的國皇有着衫，人人都相信美國有能力還債，美國有能力 還債，只係因為他們擁有印鈔機。
由於農曆新年關係，心底裏縱然悲觀審慎，亦總會有點期盼，去買件新衫、打掃家居等等。香港人最擅長係善忘，天與地說，也是投資者本質。
氣氛稍改善，翻炒「港股直通車」五字真言，已足夠令人人情緒突然高漲，驚無貨、怕執輸，內銀、內險與內房，走短線還可以，持貨時間長一點就會暴露在政策風險之下，題材股、風格轉換、資金輪動都是內地股市慣常形容如此市況的術語。

勿為短期回報墮陷阱

事實上，又離不開超跌後反彈的輪流追落後模式，縱使恒指成功勇闖 2萬，甚至 21000點關，又有幾多早已股票倉常滿的投資者可獲成功放生？人人想發新年財，短炒上落取個意頭趁趁勢過過手癮隨時預備速逃割禾青就算，當打衞生麻雀輸都唔會入肉，總之不要炒到要睇業績見光。
人 往往為尋求短期回報而墮入無謂的陷阱。的確，避險情緒短暫降溫，但內地部份企業醞釀違約的報道不絕於耳，希臘私人債權人就債務重組談判幾近破裂、法國被降 評級、美國部份數據轉差、波羅的海乾散貨指數跌至 11個月低位，通通是要留意的事。每年年頭，總有很多人為造成的概念股份應運而生，到每年年底亦有更多概念爆破股份等待下葬。

胡孟青
作者為獨立股評人