脫歐危機 股債滙市勢翻波

投資導航：脫歐危機　
股債滙市勢翻波 

英國脫歐抑或留歐本周四有分曉，〈投資導航〉率先為大家做定心理準備，一旦脫歐成真，環球資金流向勢會兩邊走，股債滙市場翻波，包括英鎊瀉、日圓飆、棄歐 豬債、買大國債、股市逃離英國資產避險。

棄歐豬　捧德債

英國脫歐的後遺，是歐洲其他國家或因此效法搞脫歐公投，演變下去隨時令歐盟瓦解，歐元制度能否維持成疑，造成債市資金蜂擁非歐元國如英國及瑞士，以及歐洲強勢國如德國的國債；相反歐豬國國債孳息則急升。
截 至上周三止，歐盟大國德國及以瑞郎為流通貨幣的瑞士，其10年期國債孳息已跌至負利率，且跌幅持續擴大，前者錄負0.011厘，後者負0.529厘，反映 資金正博國債價格上揚彌補孳息低迷；相反，歐豬五國（PIIGS）孳息累計本月已有半成至一成升幅，倘英國脫歐成真，歐洲國債兩極化情況恐更明顯，埋下新 一輪歐債危機的藥引。
股市方面，目前大市會否重演2011年大跌市仍有分歧，惟港上市的銀行股已率先遭拋售，按里昂報告指，電能（006）及長建 （1038）分別有63%及71%盈利來自英國業務，假設英鎊跌至10算，料兩企業2017年盈利有8%至11%潛在跌幅。

滙控　渣打　恐捱沽

另外，滙控（005）及渣打（2888）截至上周四止累計本月已跌近一成，倘脫歐成事恐加速跌勢，對市場氣氛影響大。
資金撤退英國資產並同時轉向避險，黃金相關板塊成首選。荷蘭銀行預計，倘若脫歐成真，金價會即時上升並於數日至數周內升至每盎斯1,350美元，一旦脫歐憂慮由英國蔓延至整個歐元區，金價甚至有機會升穿1,400美元。
最後，滙市在最近幾周極波動，有分析指公投舉行前，英鎊仍有進一步下跌空間，目前大行中，以高盛最淡，該行指如果脫歐成真，不確定性增至與雷曼爆煲前程度，英鎊兌一籃子主要已發展國家貨幣之貿易加權滙率，料會急挫約11%，歐元屆時亦會受累跌約4%。
惟日圓及瑞士法郎兩大避險貨幣，則料可從中受惠，預測分別大致會有14%及8%升幅。