趣BLOGBLOG：畸形下L型香港經濟
本港經濟（GDP）首季實質增長僅0.8%，創四年新低，政府維持全年增長1%至2%預測。單憑一個數字，很難判斷今年香港會否出現負增長，但由GDP組
成的一連串數字，卻揭示了香港經濟未來一、兩年恐怕L型運行，而且是相當畸形。
計算GDP，從支出面角度，方程式是=C+I+G+（X-M）。當中C=私人消費開支，I=投資總額，G=政府消費開支，X=出口總值，M=進口總值。
私人消費向來佔GDP約三分二比重，最新一季的數值，按年升1%，而這1%的增長，就貢獻GDP約0.7%增長，相當於整體GDP（0.8%）的近九成比重。私人消費增減，視乎經濟環境、股市樓市行情及市民信心等，以目前形勢，能保持首季表現，已經難能可貴。
投 資總額有兩大範疇，一是本地固定資本形成總額，二是存貨增減。固定資本形成包括樓宇及建造，以及機器、設備及知識產權產品的投資開支總值和擁有權轉讓費 用。發展商加快開盤、積極動工起樓及政府大型工程上馬，首季樓宇及建造仍維持去年水平，但於機器、設備及知識產權產品的投資開支，今年首季跌至2011年 首季的數字，反映廠商信心相當低迷。本地固定資本形成總額首季按年跌逾一成，回到五年前水平。當廠商信心下降，相關效應會在就業市道及消費層面漸漸反映。
政府消費開支成支撐GDP奇葩。首季相關數值按年升3.2%，涉近600億元，為五年以來最高季度數字，佔整體GDP比重達10.6%，較過去十年平均低於10%。
最大鑊是出入口數據。上季貨品出口按年跌3.6%及4.9%，數值分別是自2012年首季及次季新低。出口差，入口亦同步惡劣，貨品進口按年跌5.4%。諷刺是，由於進口衰過出口，令淨出口數值未致太差，變相令出口數據不致嚴重拖低整體GDP，但事實上只是扭曲真實情況。
L型經濟有兩個層面，中國式的L型，或者是見底後打橫發展，沒增長但唔再衰。
相比中國，香港的L型經濟，目前很可能處於向下垂直free fall的階段，根本上未跌定，何來橫行發展。
本 港私人消費沒增長誘因，勒緊褲帶下，年內不容樂觀。投資總額亦見陰乾情況，廠家拒絕增資本開支、審慎經營，而在拉布下，60多項超過500億元的工程項目 計劃撥款被拖延，在可見的一、兩年，投資總額將呈萎縮狀況。而在出入口總值見四年新低下，單靠政府開支打救GDP，只是癡人說夢。
統計數據，永遠存有滯後性。經濟轉差，不是過去兩季發生的事，相信政府預測、或等到GDP見負增長始意識問題所在，屆時轉身已經太遲了。
股榮
https://www.facebook.com/stockwing1
計算GDP，從支出面角度，方程式是=C+I+G+（X-M）。當中C=私人消費開支，I=投資總額，G=政府消費開支，X=出口總值，M=進口總值。
私人消費向來佔GDP約三分二比重，最新一季的數值，按年升1%，而這1%的增長，就貢獻GDP約0.7%增長，相當於整體GDP（0.8%）的近九成比重。私人消費增減，視乎經濟環境、股市樓市行情及市民信心等，以目前形勢，能保持首季表現，已經難能可貴。
投 資總額有兩大範疇，一是本地固定資本形成總額，二是存貨增減。固定資本形成包括樓宇及建造，以及機器、設備及知識產權產品的投資開支總值和擁有權轉讓費 用。發展商加快開盤、積極動工起樓及政府大型工程上馬，首季樓宇及建造仍維持去年水平，但於機器、設備及知識產權產品的投資開支，今年首季跌至2011年 首季的數字，反映廠商信心相當低迷。本地固定資本形成總額首季按年跌逾一成，回到五年前水平。當廠商信心下降，相關效應會在就業市道及消費層面漸漸反映。
政府消費開支成支撐GDP奇葩。首季相關數值按年升3.2%，涉近600億元，為五年以來最高季度數字，佔整體GDP比重達10.6%，較過去十年平均低於10%。
最大鑊是出入口數據。上季貨品出口按年跌3.6%及4.9%，數值分別是自2012年首季及次季新低。出口差，入口亦同步惡劣，貨品進口按年跌5.4%。諷刺是，由於進口衰過出口，令淨出口數值未致太差，變相令出口數據不致嚴重拖低整體GDP，但事實上只是扭曲真實情況。
L型經濟有兩個層面，中國式的L型，或者是見底後打橫發展，沒增長但唔再衰。
相比中國，香港的L型經濟，目前很可能處於向下垂直free fall的階段，根本上未跌定，何來橫行發展。
本 港私人消費沒增長誘因，勒緊褲帶下，年內不容樂觀。投資總額亦見陰乾情況，廠家拒絕增資本開支、審慎經營，而在拉布下，60多項超過500億元的工程項目 計劃撥款被拖延，在可見的一、兩年，投資總額將呈萎縮狀況。而在出入口總值見四年新低下，單靠政府開支打救GDP，只是癡人說夢。
統計數據，永遠存有滯後性。經濟轉差，不是過去兩季發生的事，相信政府預測、或等到GDP見負增長始意識問題所在，屆時轉身已經太遲了。
股榮
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