權威人士惡咒

焯焯有餘：權威人士惡咒

最近一位內地權威人士接受《人民日報》訪問時聲稱，「我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的」。
筆 者看完以上報道，絕對認同這位權威人士的說法，以一個持續放緩的經濟去解決內地的結構性問題，這是內地經濟唯一可以選擇之路，在過去幾年，中央政府，不斷 放水和減息，希望能夠刺激經濟，無奈，寬鬆貨幣政策並不是治本之法，更甚是，這為內地一線城市帶來樓市泡沫，但三、四線城市仍然「鬼城處處」，這種失衡的 發展更加大解決結構性問題的難度。
要解決內地的問題，最重要是容許經濟持續去產能、去槓桿和去庫存，加上適度的減稅和清理地方和企業債務，內地經 濟才可以度過危機。然而，這會令GDP持續放緩，有可能驅使社會出現不滿聲音或甚至產生不穩定現象。但以現時內地面對的問題，這種風險是值得去冒的。

累香港無運行

 中國經濟在未來幾年將運行L型走勢，對倚賴內地經濟增長的香港肯定是一個極壞消息，因為這表示香港經濟會有一段長時間無運行，從投資港股的角度來看，權威 人士已為港股落下惡咒，未來幾季的港股值博率已大大降低。原先已經難以找到好股下注，現在選擇股份變得更難。
恒指的近期低位是18279點，筆者估計，這低位將會在今年年底前失守，原因很簡單，香港經濟已逐漸轉壞，港股面對的回吐壓力將會越來越大。

關焯照
經濟學家