金融危機大合奏

異動空間：金融危機大合奏

港股本月14個交易日，出現4次九一跌市，即10隻股9隻跌，歷史上九一跌市密密出現，環球股市均處身金融危機之中，相信今次亦不例外。1997貨幣危 機、2008信貸危機、2011債務危機，今次係三合一，再加埋商品大熊市，美國加息全球大拆倉，用之前危機的估值去秤今日個市，魏力認為仍是過於樂觀。
過去幾次危機都有明確主題，各國央行可對症下藥，但今次危機並無核心大佬，有如摸黑行入森林，行兩步先俾蛇咬一口，再捱巨熊一掌，走得甩又遇上狼狗追咬，可說疲於奔命又驚恐，周身傷仲搵唔到出口，難捱！
港 樓下行趨勢形成，地產股股價較資產值折讓顯著擴大，長地（1113）預測PB0.59倍，息率3.9厘；新地（016）PB0.5倍，息率4.4厘；恒地 （012）PB0.5倍，息率3厘；最proxy港樓的信置（083）PB僅0.48倍，息率5.2厘。細發展商更誇，永義實業（616）物業總市值17 億元，但股票市值僅1.67億元，折讓足九成。法巴報告認為，信置盤數最穩健，本年度料處淨現金水平，可關注。

魏力
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本欄逢周一、三、五刊出