熱門文章

2015年1月11日 星期日

趣BLOGBLOG: 超人做嘢 港樓瀨嘢


趣BLOGBLOG:
超人做嘢 港樓瀨嘢


長實(001)與和黃(013)合併分拆地產業務,相信是繼千禧年小小超以盈動蛇吞象香港電訊後,最震撼的財經併購消息。坊間多解讀為遷冊,或是超人要釋 放更多價值,但由兩間公司過去數年部署至股權變化,股榮直覺相信,超人對香港地產,已投下不信任一票,當然本港樓市今年不會崩圍,但未來數年,大家要有心 理準備,樓價會出現不升反跌的格局。
前日軍師霍建寧解釋,何解選擇目前重組,拋低一句耐人尋味的說話,「係突然間有人咁叻仔諗到計,諗到就說服李生去做……半年前開始度橋。」股榮最欣賞超人的一點,是他「好忍得」,遇上重大決定,價錢唔啱、時機未到,他寧願等,但一出手,就是雷霆萬鈞,令對手無從招架。
超 人對上一次增持長實,已經要數至2013年4月,接近兩年從來沒有在市場增持,這不是睇淡股價,相信就是為上周五宣佈的合併分拆作準備工夫,因此霍建寧話 突然有人咁叻仔諗到計,這個人恐怕就是超人自己。而所謂半年前開始度橋,亦怕是自欺欺人,關乎集團策略大重組,超人是不會打沒把握的仗,沒有兩年時間做足 準備工夫,不是超人的手段。
李嘉誠79年奪取和黃,匯豐在背後大力支持是事實,但如何運用和黃的資源,獲得最大的利益,才是關鍵。和黃當年最重要 資產,就是紅磡黃埔船塢,八十年代初,超人與港英政府商討重建的補地價事宜,適逢地產市場熾熱,政府要求補地價28億元,相當於和黃三、四年總盈利,超人 寧拖不簽。及後因香港前途問題,地產市道崩潰,84年李嘉誠趁中英簽署聯合聲明不久、地產市場未恢復之際,與港府重傾補地價,最終以4億元補地價、另加道 路建築費2億元達成協議,相比兩年前的28億元,超人「幫李日日慳」其實早就煉成。
黃埔花園由85年至89年陸續落成,期內總收入粗略達100億元,扣除40億元發展成本,奠定地產王國的重要里程碑。
八 十年代另一宗世紀收購,就是和黃收購港燈。84年,英資怡和因早年進取買地令負債纍纍,曾向和黃洽購持有的港燈。當年以高市價三成洽售,但李嘉誠以低市價 一成還價。拖了超過一年,85年初怡和終於答應以低市價13%出讓。由會面、協議、諮詢及簽署,只花了17個小時後,李嘉誠就決定以29億現金收購35% 港燈股權。

長地「二奶」角色已成形

翻閱舊剪報,印象最深的是超人這番話:「過去兩年,我不停地研究港燈這家公司,差不多用工作上一半的時間在策劃公司未來發展方面,一有機會便可作出迅速的 決定,港燈由開始商談到正式簽文件,時間共17個小時,除去睡眠的8小時,實際只有9小時,我為何能在這麼短時間,決定一項如此重大的投資?原因是港燈是 我心目中的公司,一早已掌握全部資料,機會來時我就知道怎樣做。」
由2010年開始,長和系投資海外公用業務超過千億元,反觀地產投資乏善可 陳,2012年尾買入馬鞍山地皮,餓地餓足近兩年,至去年底才「唔覺意」投得深水埗重建項目,去年賣樓豐收,只是四、五年前買落的麵粉。重組後,李氏持有 長和及長地的股權,同樣約30%,較目前透過持有長實逾43%、間接持有和黃,牌面上兩間新公司一樣揸咁重,但長地「二奶」角色已經成形,且有銀彈在手, 未來增持長和的機會,料遠高於長地。
近數年超人睇樓市,慣性指:「有能力付首期,用來自住,幾時都可以買樓,不會蝕底」,但睇番轉頭,卻是相當準繩。對於今年樓市,超人日前指:「樓市啊,呵呵呵,我睇呢,安定嘅……今日好多新界地方,係建築費貴過地價。我只能夠講到咁多。」
已經沒有「幾時都可以買」的安慰說話,最後一句「我只能夠講到咁多」更是可圈可點。今年安定不假,明年如何,大家不妨想想。

股榮
http://www.facebook.com/stockwing1

沒有留言:

張貼留言