利字當頭：敗港 OPM教父
有個姓雷的，甚麼港版基金教父，說要將香港儲備的三分一，搞個港版淡馬錫，用來「投資」。 Give me a break！港版淡馬錫？買甚麼好呢？難道我們要找「基金教父」指路嗎？買國企貢獻祖國好嗎？還是入股霸權概念，官商勾結制度化？
之 前也講過，基金是 OPM（ Other People's Money）的玩意。香港人就連強迫金也越供越窮。金融業在這個 OPM的文化之下，贏家永遠是本身不用承擔風險的金融業操作者。庫房的錢，講得好聽是眾人的錢，更貼切一點，就是甚麼人的錢都不是。搞甚麼港版淡馬錫，得 益的恐怕只有那些掌管錢銀往來的基金經理。
有位股票界前輩，推介世民去讀一本書，叫做《 The Quest for Alpha》。這本書作者引用大量研究和數據，要帶出的一個重要訊息就是：沒有一個基金可以長久跑贏大市。一來，基金經理永遠都是先照顧自己的收入，再為 投機者尋求回報，令到最終的回報很難跑贏大市。再者，基金規模越大，持有的資產就越參差，回報也越低。將我們的儲備注入這樣的一個基金，回報肯定連市面上 的 OPM基金都不如。不過，可以肯定，管理的人又有權又有錢。此外，這麼大的一筆錢，可以買的東西多的是，誰可以保證買賣的決定當中沒有一點政治成份？最重 要一點，健全的財政狀況，是香港高度自治的最後一條防線，難道我們就這樣無厘頭地自毀長城？
此外，7月份的讀書會，我選擇了討論《 The Quest for Alpha》，研究被動投資法的概念。興趣的讀者，請跟我聯絡。
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股場放大鏡：內房風險 未盡浮面
回覆刪除就在前車路士前鋒杜奧巴落實加盟中超上海申花同時，爆出恒大地產（3333）被 Citron發表唱衰報告事件，股價一度急挫19%。報告不少涉及主觀判斷，但數字詳盡，有根有據，例如大量存款只賺取低於銀行最低存款利率的回報，令人懷疑存款是否存在，又例如一些新發行債務利息極高，依然要「絕望地」去借，都是客觀事實。
更客觀的數字，是主席的私人生意被形容為費用高昂的寵物，包括足球、女排、娛樂、電影、明星經紀等，當中涉及甚麼不難想像。不過想像還想像，還是客觀一點好，以新近簽約的杜奧巴為例，周薪高達20萬鎊，折合年薪1.2億元，與另一前車路士球員安歷卡，及另一擬加盟富力地產（2777）球隊廣州富力的前英超球員耶古保年薪類近。
球員年薪過億，連名帥薪金也超高，前意大利國家隊教練納比加盟廣州恒大年薪就達到1000萬歐元或近億港元，且獲贈獨立別墅與遊艇等，相比任教意大利時的220萬歐元年薪，簡直是天文數字。
低價收地另有內情
大舉燒錢，不為甚麼，只為名氣及接近官員的手段，而大量地產商能以低價收地，原因或許已是半公開的秘密。
既然是半公開的秘密，就沒有甚麼踢爆與否，反而中國的政情更加關鍵，大有機會「入常」成為中共最高決策者的汪洋最近大舉在廣州反貪、政治局常委爭崩頭以及換屆時政治勢力的變化，將會非常凶險，這些，鬼佬未必會知。
歐陽風