東方產經「琪權心法」專欄作者潘玉琪：上周3月份期指結算日最後以貼近20,400點全月最低位收市，下跌了整整一個月；國企指數跌勢凌厲，其幅度比恆指 更大；美股持續在高位徘徊，每每下跌便見上升力量出現，相信此走勢仍會維持一段時間；至於內地A股，現可說是全亞洲最差之股市，其下跌之勢似未有回升之 象，但從另一角度看，未來可下跌的空間亦相對減少，如此看來亦並非壞事。
上周五新地(00016)事件令一眾地產股捱沽，單此因數，恆指便低開了200多點，但當日早上即便回補了裂口，其後整日反覆牛皮，減輕了下跌的動力。而 經過了一個半月的圓形派發形態之後，剛跌穿了一個中長期的上升軌支持，走勢較淡，同時大市成交金額已經兩三星期維持在較低水平，資金未似有大舉入市的跡 象。
從期權盤路中看到，認沽期權方面有驚人的成交，足有20,058張，其分布於20,400點至19,600點及19,000點，全均為過千張的成交，特別 在18,600點位置更有4,561張。反觀認購方面，千張以上的成交只在21,000點、21,200點及21,600點三個行使價，總成交只有 8,400張。這亦使Put/Call ratio達至2.38之高，假如扣除遠價認沽的4,561張不理的話，認沽方面便會變成較合理的15,497張，但向下部署的比例仍然偏高。
另外，根據筆者所創的單雙轉系統所得，按統計跌市的機會仍然超過一半，今日走勢將會是一關鍵。就未來兩日部署而言，如跌穿20,400點，將會進一步有下調的壓力，除非能升穿20,600點，才能進一步看好。
香港財經資訊及教育公司研究部主管 潘玉琪
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