轉載東方產經「對沖國度」專欄作者黃國英：忽然大跌，甚麼7.5%不外是藉口，應該將短期走勢看成純粹是好淡之間博弈，本來勢均力敵，演變成好友兵敗如山倒，下跌過程製造出死亡漩渦，硬找理由只是多此一舉。
2011年之所以不幸重創，胡亂估底可以說是最重要原因。經過昨日劏牛行動之後，表面上暫時再追殺的誘因已經減少，但跌市挾倉元素往往未必太重要，沽貨逃生已經可以是相當強勁的動力，尤其是今年累積升幅如此龐大，所謂逃生，不外是贏少一點的回吐而已。
友邦保險(01299)失守配售價，自己仍然認為是短期最值博的對象，當然最大瑕疵是市場可能認為AIG反口覆舌，下次禁售期一到，勢必陰霾密布。不過， 市場永遠短視，在禁售限期之前可以大戰幾百個回合。始終業績評價極高，兼且稍後指數基金一定買，當然短期不易重上29元，不過回穩機會頗大，以業務而言亦 值得投資。
不過，賽後檢討，接貨時機做得不好，應該等半天，下半場才出手。友邦股價受壓，配股接貨立即止蝕壓力不會太大，自己親身驗證，接貨比例不算高，更加勁的沽 售壓力，應該是來自早前熱炒友邦的投機者以及衍生工具發行商。當股價一下子因為批股大跌7%以上，炒Call輪的一班很可能接受現實要打靶，因為短期而言 難再見高位，就算炒輪一班選擇死坐，股價大幅回落，發行商需要用作對沖的正股數量也會大減，要在市場減持，所以這個配股造成的裂口大幅下跌，是會自製一度 沽壓。
上述理論一早都知，只可惜自己對看好一方的信念太強，一時之間驚死買唔切，蒙蔽了心眼，人是不容易保持冷靜及客觀，尤其下投資決定，往往是電光火石一瞬之 間，解決方法可能相當簡單，就是在辦公桌之前，貼上一條又一條守則，提醒自己減少犯錯。這次失誤並不昂貴，卻值得記存，犯類似失誤的機會率頗高。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，公司客戶持有友邦)
沒有留言:
張貼留言