靜候入貨良機

Project Paradise：靜候入貨良機

2012年02月13日

上周恒指最高 21053，收市 20783，比前周微升 27點。恒指上周高位與 2011年 10月 4日低位 16170比較，上升了 4883點，上升幅度 30%。
2012年 2月 8日上午 7時 12分，筆者發出一封極具爭議性的電郵，標題：「沽貨離場」。原文如下：
「道指最高 12903，收市 12878，兩者都創 2008年後的新高。美股習慣於月圓之夜附近見底，昨晚是龍年第一個『滿月』，美股竟然創近期新高，可能屬於「周期大換腳」（ Cycle Inversion），利淡後市。

股市存憂四理由看淡

另一個警號， 2012年美股持續上升，但成交量比 2011年同期下跌了接近 20%。總而言之，環球股市危機四伏，適宜沽貨離場。」
電郵發出後，筆者收到眾多電話及電郵，詢問筆者為甚麼看淡。
2012年 2月 8日下午 9時 19分，筆者發出另一封電郵：「我為甚麼看淡」，解釋看淡的理由。原文如下：
「第一，恒指由 2011年 10月初回升至今，只呈現了 3組上升浪，可能屬於反彈性質的調整浪。
第二，由 2011年 10月 4日至今，恒指已回升了 19個星期，根據 28周低位循環周期分析，在周期的末段，恒指下跌的可能性較大，見附圖一。以風險/報酬比率衡量，不利於持有股票。
第三， 2012年 1月 6日筆者曾發出短訊指出：「 A股已於當日見底」。恒指也由當時展開最近的一段升浪。倘若 1月 6日購入恒指 19000點認購期權，獲利可能超過 5倍。
第四， 2012年 1月 13日《蘋果日報》的散戶指數下跌至「-32.83」，是前所未見的低紀錄。以相反理論分析，當時筆者指出恒指可能急升，預期的升勢已經兌現。」
2012年 2月 11日凌晨 2時，筆者發出的電郵是：「魯賓尼股市指標」。原文如下：
「魯賓尼（ Roubini）及羅新保（ Rosenberg）都是著名的大淡友，最近魯賓尼轉為好友，可能是股市見頂的最佳指標，見

http://www.businessinsider.com/提供的附圖二。」

4月或有低吸機會

總結：任何市場都不會永遠上升，也不會永遠下跌，今年 4月可能是另一個入貨的良機。西線無戰事，正好積極籌備筆者的「 Project Paradise」（快樂工程），到內地巡迴講學，與投資者討論如何迎接「 A股看升 30倍」千載難逢的長期投資機會。
免責聲明：以上分析，只供參考。投資買賣，必須審慎。

許沂光
圖表分析員
本欄隔周一刊出