A股隨時打回原形

曾淵滄專欄： A股見底國壽未升完

2012年01月18日

港股昨日可神氣，恒指急升 615點，相等於 3.24%，為甚麼？因為滬綜指更神氣，升了 4.18%，創 27個月最大單日升幅，比上星期一總理溫家寶講了「提振股市信心」這句話後的反應更好。
信 貸評級機構全力攻打歐元區，這場戰事已持續兩年多，歐債打來打去打不死，信貸評級機構的攻擊力也越來越弱了，整個市場的焦點還是得北望神州，昨日中央統計 局報告中國全年經濟增長率，還很不錯，達 9.2%，第 4季差一些，但也有 8.9%，這消除了一些人擔心中國經濟硬着陸的憂慮。
與此同時，謠言滿天飛，都說人民銀行很可能在春節前就會再將銀行存款準備金率往下調，實際上，就算沒下調，人民銀行已經通過向銀行回購一些票據的手段向銀行注資，銀行可供借貸的錢正在穩步增加，於是 A股飛天了。

A股最壞情況已過

上個星期，溫家寶講了「提振股市信心」這句話後，我向大家推薦國壽（ 2628），昨日國壽股價總算起飛，單日升 7%，我認為， A股最壞的情況應該已經過去， A股由谷底回升，國壽得益極大，雖然國壽股價在昨日已經飛升 7%，但是中長期而言，仍是處於很便宜的水平。
另一個支撐 A股的理由應該是人民幣合格境外機構投資者（ RQFII），不是說 A股要靠 RQFII來買， RQFII規模有限，無法炒起 A股，不過，如果 A股依然死氣沉沉， RQFII去那裏找人投資？要 A股先向上升， RQFII才有吸引力。
為了推動 RQFII，香港金管局也放寬對人民幣業務的監管規定，將來人民幣用途多了，銀行爭取存款也會提高利率，大家就不必這麼辛苦將人民幣現金，帶到深圳存入當地銀行以收取高一些的利息。

曾淵滄
作者為大學教授

曾淵滄專欄： A股隨時打回原形

2012年01月17日

馬英九勝了，但是，如果你選前認為馬英九勝了台灣股市會造好，便會失望而回，昨日台灣加權指數比恒生指數的跌幅還多一點點，恒指跌 1%，而台股跌 1.08%。
股 市是否受到歐洲主權信貸評級遭標普下調而回落？我倒不認為這是主因，主因應該是 A股下跌，而且跌幅不少，昨日滬綜指跌 1.71%， 1月 6日，總理溫家寶講了一句「提振股市信心」，令 A股於 1月 9日及 10日急升，但等到昨日，人民銀行沒有任何真正可以提升股市信心的行動出現，單靠溫家寶出口術維持不了股市的升勢，本周末之前若再無行動， A股隨時打回原形，回到溫家寶出口術前的水平。
上周末多個歐洲國家遭標普降級，的確令人擔心，但這是人人一早預知的事，已經預知的壞消息公佈後，殺傷力有限。

石油價格料難大跌

歐債危機玩了兩年多，就是玩不死，歐元區抵抗力還不弱，而且至今仍未動用其最後武器，即直接大量印鈔來買起所有的歐債，像美國自己印鈔票買自己印的國債一樣。
過去幾天傳媒少了報道美國航空母艦在伊朗門口的新聞，結果石油價格下跌，石油股自然也跌，不過不要太擔心，油價不可能大跌。
上周末在新加坡出席一位老同學娶媳婦的婚宴，他是我從中學到大學的同班同學，這位同學也真有本事，婚宴當晚，大學同學幾乎全出席了，中學同學出席的也不少，好些是 40年沒見面的。
我那個年代升大學不容易，中學同學進不了大學者很早就投入社會，各奔東西，不易保持聯繫，特別是我，離開新加坡到香港定居已接近四分之一個世紀，很多老同學已退休了，我還在拼搏，也不知道為甚麼而拼搏。

曾淵滄
作者為大學教授