臨結算挾高 高手何其多

投資的天空：臨結算挾高　高手何其多

2011年11月30日

上星期市場還盡是壞消息，除不斷有歐洲國家被降級外，德國賣債又不理想，滙豐中國製造業採購經理指數（ PMI）初值更只得 48，創出 09年 3月以來最低，結果股市雖未致暴挫，卻節節敗退，陰乾式下跌。但今個星期一回來，外圍忽然間好像兩個世界，先傳出 IMF出手救意大利，再傳出 EFSF已就槓桿化的細節達成共識，仲話會為私人投資者擔保歐豬債三成損失，加上美國感恩節銷售額破紀錄，帶動港股連彈兩日。

不要對放水過份憧憬

筆者早前講過，根據過往經驗，如該月幾 乎由頭跌到尾的話，結算前多有反彈，不知是否巧合，外圍的好消息便在此時湧出來，令港股能挾高結算，只可講句大戶手法何其高超。自己之前已預了大市隨時有 一下反彈，所以上周即使見其日日低開，也未有加沽。當然，連彈兩日，先前做淡的利潤都未袋暖，暫時便要嘔番出嚟，不過，熊市之中淡倉要坐定定才可以賺到大 錢，毋須為了短線挾倉而自亂陣腳。
現階段看好的投資者，除了寄望歐債問題可盡快解決外，還希望中央放水，不過筆者認為不應抱太大期望。的確，內地 近期已陸續出現溫總所講的「微調」，但我相信也僅此而已，一來中央領導層明年換屆，現時內地政策應會是以穩為主，盡量不會有大動作，以便順利過渡。二來內 地仍受金融海嘯後投放 4萬億的後遺症所困擾，士佳估計上大人除非有特殊情況，否則暫時應不敢大力放水，以免再次出現「蒜你狠」、「豆你玩」的現象，影響民生社會安定。筆者建議 投資者即使不造淡，也要保持一定現金水平，始終現時無人看得清，趨勢永遠是投資者朋友，等趨勢確認後再行動，點都好過膽博膽。

張士佳
寶來證券（香港）資產管理部董事