港元強點解錢照走

青心直說：港元強點解錢照走

2012年02月17日

美滙指數似已完成自 1月中以來的調整，消化自去年 11月初以來的升幅，守在 78.5之上，假設其他因素不變，根據美滙指數與恒生指數走勢的反向關係，當看見美滙指數再戰位於 80水平的心理關口，足以解釋了何解投資者入市態度普遍轉為審慎。
有投資者會以港元強弱測市，看美電滙價轉弱即港元相對轉強，認為現時美元兌港元處於 7.755，反映有資金流入香港，那麼上周錄得 3.14億美元資金淨流出，打斷之前連續五周的資金淨流入，又是反映甚麼？

外資行為融資作準備

不少投資者仍沿用舊時簡單直接的分析看 待港元強勢，惟盤房阿頭一語道破，強港元只是因為市場上有外資銀行借美元買港元，為融資與貸款業務準備頭寸，這是過去少有的現象，尤其不少歐美資行再面臨 被評級機構降級，拆錢成本越來越貴，近期就算有飛來蜢尋求貸款，銀行都盡量提議對方索性發債算了，並非銀行變臉，背後實有難言之隱。
提起變臉，說 回近幾天反覆提及舊分析員的新報告，分析員對當日振振有詞的滙控（ 005）需要為歐洲大幅撥備問題已隻字不提，所以 4個月前預測滙控要為歐洲撥備 319億美元的假設亦都全數於人間蒸發，令到他在最新一份報告中，變臉預測滙控去年全年盈利有 144.8億美元，按年增長 13.6%。
嘩！真 的不得了，在短短 4個月之內，同一個人對同一間公司做出的盈利預測，由虧轉盈之餘，一來一回相差高達 240億美元，是意外、誤差、錯失、抑或有其他因素甚至難言之隱，或者只是金融五指山「經紀要開飯」，即身不由己，對外界來說可能是本世紀一個經典之謎。 解構經典之謎前，斷估宏觀經濟環境與公司基本因素難有太明顯變化，變的只有分析員本身，經典之謎的謎底，只有他知道！

胡孟青
獨立股評人