趣BLOGBLOG：70萬億元計時炸彈

Celine Tam 譚芷昀6歲巨肺 - 南泥灣 中國新聲代

 

昨日有一宗報道被外界忽略了，就是中國政府負債水平。新華社引述中國社科院報告稱，截至2013年底，中國政府負債超過56萬億元（人民幣．下同），折合 逾70萬億港元，按年勁增接近兩成。這個數字，是官方發布的。撇除是否「造數」，56萬億元是一個甚麼的概念？去年中國國內生產總值（GDP）是 63.44萬億元，意味住要還清負債，要全中國一年經濟付出總代價始能達標。用股市市值衡量，目前上海及深圳兩地股市市值合共51萬億元，沽清貨亦唔夠還 債。

靠印銀紙解決

56萬億元負債中，政府負有償還責任的債務約20.7萬億、其他政府債務近10萬億、國有金融機構不良資產3.8萬億、政策性銀行發行債券近9萬億，社保 基金缺口10萬億。總負債升兩成，負責的官員指，這和地方政府債務攀升有關。不過，外界通常難以獲得一個較為準確的地方債務官方數字，而社科院曾估算，截 至去年地方總負債超過30萬億。經常被指負債偏高的美國，截至今年首季，總負債超過18.15萬億美元，與去年GDP總額相若。中國目前的情況，其實與美 國相差無幾，要解決目前現況，方法可能只有一途，就是印銀紙。
事實上，中國近年印銀紙規模，已經超越不斷量寬的美國、歐元區甚至日本。M2廣義貨幣（流通中現金+支票存款+儲蓄存款+政府債券）是貨幣供應量最重要指標，也最能代表國家印銀紙的多寡。2007年，中國M2為40萬億元，略多於日本，少於歐元區及美國。
但 自2009年開始，中國每年M2淨增超過12萬億，意味每個月貨幣供應多了1萬億元，以一個13億人口計算，中國每個月為每個中國人，變相印多八張毛澤 東。截至今年6月底，中國M2餘額133萬億，世界第一，單是上半年已增加了10萬億元。大陸由2004年底的25萬億，十年間貨幣供應增加四倍，至 133萬億，全球鬥放水，最狠最狼的，就是中國。坊間對人民幣升跌看法各有分歧，但還是那句，「出得嚟行，預咗要還」，仍盲目相信人民幣只升不跌，只是自 欺欺人。暴力救市慘淡收場，退市提也不敢提，股市陰乾、樓市萎靡，下半年縱能暴力保七，只是阿Q精神。

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1
本欄隔周四刊出

股榮