利字當頭：還不夠絕望

香港股民仍然懂得開玩笑，情況還不太壞。前天，我在facebook上見到孫柏文×毛記電視，我知道，跌一千幾百點，是嚇不到香港人的。
大家記得 因為早前大陸就兩融政策動作頻繁？由6月左右，兩融由只剩下少量餘額，一直大幅縮減，這個去槓桿化的結果，非常明顯。其實，大陸不是沒有出現過股災，怕甚 麼？我有個很大膽的假設：停牌會否是因為某些企業、甚至是某些人，怕抵押了的股票會因為價格下跌被call loan，所以無所不用其極也要將價格凍結在某個水平，大規模停牌潮，也變得容易解釋。
假如這個假設成立，換言之，今天的大陸正面臨另一個信貸危機；要是托市成功，大家還可以當甚麼時都沒有發生，不過，托市要是失敗……
中証金的「平準基金」，由人行提供流動性，變相就是大陸版的量寬無疑，各個國家持股單位，無論是期貨抑或現貨，也只買不沽，但之後呢？人踩人的事件，應該是某些發展中國家，最常出現的吧。
股 市跌多少，本來都不用怕，最怕是影響到信貸的運作；信貸制度一崩潰，接下來就是銀行危機。李克強勃然大怒要暴力救市，現在的畫面更清晰了。假如大陸的銀行 制度再出事，我想中央也不會出聲要人救，也沒有人會救，更沒有人能救。另一個令人擔心的，是大陸樓市。樓市沒有股市般透明度高，資產的真正價值，要用更長 的時間才能夠反映出來。有消息指，上海市將放寬限購，現象本身已經說明了許多大家心照不宣的公開秘密。
大陸的頹勢，將牽連香港。假如過去七年香港 的資產價格是由大陸資金所支撐，接下來會發生甚麼事，大家心中有數。要是美元牽引港滙兌人民幣再上升，香港的資產就有如一個個「豬仔錢罌」，人家等錢使也 好，想高賣低買也好，也難免會令資金從香港流出。借黃偉文的《絕》作結：「還不夠絕望，尚可更絕望，留給我日後用來形容前面境況……」

利世民
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