陳德霖：資金遲早走

金管局總裁陳德霖表示，7月下旬（25日起）至本月初，流入本港的第二輪資金（逾310億元），與投資者「無睇得咁淡」中港股市、調整新興市場資產配置所 引發，亦不排除滬港通開車前，投資者先行部署將資金兌換港元買H股，惟他提醒一旦美息回升至高於港息1厘或以上水平，形成套戥空間，資金流走將快過想像。

年內未必有套息空間

美國加息令資金流走風險逐漸逼近，陳德霖說，美息回升不一定等聯儲局加息才出現，去年中，聯儲局前主席伯南克發表退市言論後，長債息率一度推高至近3厘便 是一例。若美息回升至高於港息1厘或以上水平時，「有強力誘因令資金流番去（持有）美元」，流走過程「亦可能快過想像」。
不過，目前新興市場氣氛大致平靜，他指市場料上述套息空間，年底前未必出現，具體時間尚存不明朗，套息空間及美息回升速度，影響資金流向，但若市場氣氛仍看好中港宏觀經濟及股市前景，他說可能「仍有資金入嚟」，對沖所流走資金。
恒生（011）執行董事馮孝忠認為，當加息啟動前一至兩個月，短期美息才會因折射效應被推高，但本港銀行結餘仍龐大，港息回升會滯後，故有可能出現美息高於港息約1厘的套息空間，若美息明年下半年上調，套息空間應在第2季初形成。
陳 德霖指出，由7月初至15日流入本港的首輪資金（約437億元），主要與H股派息及企業併購的實體港元需求有關。該局副總裁彭醒棠早前在《滙思》文章中 指，港元買盤或與增持港股有關，但因滬港通開車，提早將美元兌換為港元，作為備用資金投資人民幣結算的A股，「說法並不成立」。
對於樓市逆周期措 施會否減辣還是加辣，陳德霖沒有直接回應，只謂去年底至今年初，有市場意見覺得樓市已放緩轉勢，但3、4月後，樓市好轉及交投增，近月細價樓升幅顯著，樓 市是否恢復上行周期，仍需觀察，現階段不能判斷。

盼佔中不會衝擊金融

地緣政治風險不斷升級，陳德霖同意，目前確較一年前「差咗」，對於佔中影響，他不欲就政治議題評論，但強調「不希望見到本港金融體系穩定受到衝擊」。對於 有報道指俄企將部份現金轉為港元，他估計因港元幣值作支付的局限性，所涉的兌換規模應該有限。
6月份金管局曾與55間銀行就中環發生事故啟動應變預案演習，被問及8月下旬人大政改公佈前，會否再有預演？他說不時要求業界檢討測試，相信即使有事故，銀行仍能維持核心服務不受影響。