港股自問自答

青心直說：港股自問自答

 

股市表現仍然叫人亢奮，上周曾衝上24000點，支持位上移，阻力位相應向上，市場瀰漫各種憧憬，叫人現在沽貨，肯定要捱鬧。追入或止賺，現在已是由感覺 判斷為主，而且已有一段時間未聽過「止蝕」這兩個字，這應該值得高興。惟近日叫人最忐忑不安的，似乎是市場上、尤其是散戶開始出現自圓其說的情況，主動尋 找追貨理由，努力淡化利淡或審慎指標，希望以下的對話內容，可為大家找出真正方向。
問：港匯強，資金持續流入，大戶未買夠貨？
答：是的，港匯強，但未算逼近7.75要觸發結餘上升的強度。年底港元流動性一向偏緊，再者有多隻新股集資，規模不少，這都是港匯強的原因。

基金未必要追貨

問：機構大戶未完成建倉，他們還要追貨、粉飾？
答：你怎知道大戶何時完成建 倉？況且，今年整體基金其實表現不俗，弱如強積金，今年為止平均回報也有7%以上，股票基金屢屢跑贏，毋須在僅餘的廿個交易日才趕交功課。另一方面，股票 資金的確加快流入，上周中資股股票基金整體淨流入5億多美元，為今年1月以來最好，但區內其他新興市場卻幾乎全線出現資金外流，部份資金其實是回流美國。
問：大市衝破24000關口後，僅是在期指相關帶動下回落，稍事休息還可以再升？
答：天曉得。但上周其實有好幾日，收市位較日中的高位為低，可能代表獲利意欲已經出現。
問：但較對上一個星期，近日成交顯著減少，動力似有不足？
答：其實這樣才是更好。升市成交不多，證明市場仍然相對收斂或有保留。市底仍然偏強的大前提沒有改變，一旦市況確認向上，買貨不足就要在短時間內被迫追貨，屆時升勢將更強。

胡孟青

青心直說：港股再自問自答

 問：太多三、四、五線股炒上，禾雀亂飛，連負債累累的股份，市場亦當寶，這不是不祥徵兆嗎？

答：既然破位就要追。負債高的公司仍然可以獲得融資、借貸，根本就反映銀行對他們的前景有信心，有信心才願意貸款予這類公司，公司之死通常都是銀行落雨收傘迫成，有銀行支持，死不去的，一日未call loan，一日都有得炒。
問：內地改革，經濟增速或要放緩，金融行業短期內不是有很多問題未盡反映嗎？
答：只要信，不要怕，有改革，改革就是好事，問題也就會迎刃而解吧，反正稍後又有中央經濟工作會議沖喜沖喜呢！（敢肯定的是，到了中央經濟工作會議後，市場又會有很多說法，還有來年春季的兩會呀！）
問：還有，美國股市以至歐洲股市都開始出現見頂迹象，貨幣政策亦不明朗，怎支持我們的股市可以保持樂觀？
答：中港股市不也是很落後嗎？大戶炒完成熟市場，難道不會換馬，來中港股市再炒多一轉嗎？
對於這兩天羅列出來、部份自圓其說的論點，只可以說，近期整體市場背馳的情況相當之多。
（一）股市持續上升，但被視為風險指標的美元以外主要貨幣，都是跌多升少，黃金更加醞釀再穿底之危。
（二）區內股市表現未算太差，但貨幣已經再現弱勢，部份貨幣一個月內已經累積下跌7%左右。
（三）中資股升，但信貸市場開始緊張，債市更出現了徹底背馳，內地有三個A的債券息率，已平均升至6.25厘水平，兩個A級別的，更已接近8厘。

市場有異動　快爆單邊

以往credit market及equity market走勢各異情況出現後，往往都是勁爆單邊，我相信很快就會證明審慎及樂觀各據一方，究竟誰對誰錯。

胡孟青
獨立股評人