江恩理論在期權的應用

一周期權：江恩理論在期權的應用

11月期指轉倉價值區在21600，淡友得勢不會輕易放棄，好友要積極攻上21600以上收市才可扭轉劣勢。交易市場的傅奇人物江恩（W Gann）認為，在決定市場趨勢的眾多因素之中，時間是最重要的一環。
在判決今次在22149浪頂的升勢是否已經完結，除了考慮回調的深度是否多 於升幅的50%，還需要對比上次的調整時間和幅度，如今次調整的時間較之前的一次調整的時間更長，表示這次真正的下跌。此外，若價位下跌的幅度較之前一次 價位下跌的幅度為大的話，也表示市場已經轉勢。恒指將會是轉勢，而不是升市的調整。
上次調整是2012年8月9日至9月6日共28日（包括假日），高位20300，低位19076，跌1224點。
如果今次高位22149並不是今年的浪頂，仍可再升的話，短線調整不會深於1224點，不應跌穿20925，而見調整時間不會多於28日，即在11月30日附近，調整應已在20925以上完結。

港股不宜跌穿20925

按此推測，好淡雙方11月結算將在21000爭持激烈，而12月1日的收市價高於或低於20925對後市具指導性的意義，12月初會有好戲上演。
博 見底上升，期權策略可以做認購跨期Call Spread及看好認沽跨期Bull Put Spread。如11月尾期指轉倉後維持升勢，做600點的牛跨Call Spread，可Long Call21600博升，並留意Short Call22200的機會，避免損失太多時間值，見22100可拆倉套利，亦可做400點Credit Put Spread賺時間值，如Short Put19400賺取較多期權金及動態以Long Put19000封底，博12月年結不會低於19477長線支持位。
如轉倉後12月初仍下跌，最簡單是小注Long Put20000點，在12月10日前平倉離場，以Short Put19400做600點的Put Spread，避免損失太多時間值。

投資者一般會講目標價幾多、幾多，但很少講幾時會到，心中未必有底，江恩理論除了注意價位之外，亦非常重視轉勢時間何時出現，以調整策略，符合實戰需要。
金曹

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