輕身上路減失誤

黃國英：輕身上路減失誤

[00:00] 2012/07/27

【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「對沖國度」專欄作者黃國英：低成交整固，電訊股及內房股是有些起色，甚多股票依然內傷。自己短炒期指策略維持逢高做淡，但不敢坐太遠，每次有幾 十點利潤便食胡，再將大部分利潤疊落去即月18,600Put之上，用大概50點注碼，希望博到忽然大跌。

市況依然是差，不怕大升，較有 機會回到個多星期之前，一日升一日跌的無定向走勢，左一巴右一巴之後才再次向下。由於有過當時的經驗，所以沽期指行動極之克制，注碼固然比正常細，保留加 注的彈性，亦要忍耐等到股票有轉弱跡象才出手。要避開飄忽走勢的攻擊，竅門是有胡要食不能貪心，可是鋪鋪雞胡亦無用，所以惟有押注末日Put博一博。當然 假如末日Put最終歸零，短炒的利潤便化為烏有，但少少的進帳，根本頂不住股票倉的虧損，索性用來買Put博倍數回報，會是較佳的對沖策略。

改 用上述策略另一理由，是最近自己的打法，想要做到心理壓力盡量細，短炒期指鋪鋪清，以至小注末日期權，都是可以心安理得的行動。每次大敗的主要理由，通常 都不是看錯大方向，而是捱不住中間的挾倉，注碼太大，市況稍為逆轉，便心煩意亂被迫斬倉。要防止死亡漩渦，便要確保不同行動，不會構成連環扣，製造心理壓 力，期指純粹當作短炒，對沖用期權，才不會連累組合中其他倉位。

其實如果手上一股都無，情況會更加好，不過洗濕了頭之後，在目前低迷環境 中斬倉亦不智，死守等反彈之餘，至少不可以加重心理壓力，再去亂加股票。否則和短炒一樣，持貨太重，會很容易把持不住低位斬倉。目前是非比尋常的惡劣市 況，短炒是唯一主要出路，而要做到有高命中率，心平氣和，從容淡定是十分重要，因此每次下注，都要肯定不會令整體注碼太大，造成太過緊張的情況。

豐盛金融資產管理董事　黃國英(作者為註冊持牌人士